4月份，機(jī)器人上市公司密集發(fā)布了2024年年報(bào)。財(cái)報(bào)是外界了解一個(gè)企業(yè)真實(shí)生存狀態(tài)的指針，因此，我們統(tǒng)計(jì)了機(jī)器人領(lǐng)域A股和港股75家上市公司年報(bào)中的關(guān)鍵業(yè)績指標(biāo)，以期管中窺豹，揭示機(jī)器人上市公司經(jīng)營現(xiàn)狀與發(fā)展趨勢(shì)。

依據(jù)國內(nèi)機(jī)器人傳統(tǒng)分類，我們將企業(yè)大致按工業(yè)機(jī)器人、服務(wù)機(jī)器人、特種機(jī)器人三類劃分，其中，工業(yè)機(jī)器人整機(jī)企業(yè)7家、零部件企業(yè)21家、集成應(yīng)用企業(yè)25家；服務(wù)機(jī)器人及AI企業(yè)17家；特種機(jī)器人企業(yè)5家。

2024年整機(jī)行業(yè)整體呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性分化加劇、盈利壓力突出的特征。

此次統(tǒng)計(jì)的7家工業(yè)機(jī)器人整機(jī)上市公司，包括匯川技術(shù)、新時(shí)達(dá)、埃斯頓、埃夫特、新松機(jī)器人、愛仕達(dá)、越疆。

埃斯頓、埃夫特2家營收增速和凈利潤增速兩個(gè)指標(biāo)雙降；愛仕達(dá)1家雙增；匯川技術(shù)、新松、越疆3家凈利潤增速下降；新時(shí)達(dá)1家營收增速下降；匯川技術(shù)、愛仕達(dá)2家盈利；埃斯頓、新松機(jī)器人、新時(shí)達(dá)、埃夫特、越疆5家虧損。

頭部企業(yè)匯川技術(shù)雖以370.41億元營收穩(wěn)居第一，但凈利潤同比下滑9.62%，主因毛利率下降（新能源汽車業(yè)務(wù)占比提升拉低整體毛利率）及股權(quán)投資收益。此外，通用自動(dòng)化業(yè)務(wù)中，伺服系統(tǒng)業(yè)務(wù)收入56億元、通用變頻器業(yè)務(wù)收入52億元、PLC&HMI業(yè)務(wù)收入13億元、工業(yè)機(jī)器人(含精密機(jī)械) 業(yè)務(wù)收入11億元。新時(shí)達(dá)（營收-0.89%，凈利潤+24%）業(yè)績穩(wěn)中有進(jìn)。愛仕達(dá)（營收+19.06%，凈利潤0.15億元）和越疆（營收+30.30%，凈虧損0.95億元）營收增速亮眼。埃斯頓（凈利潤-8.1億元，同比暴跌700.14%）、埃夫特（凈利潤-1.57億元，暴跌231.22%）因深度綁定光伏行業(yè)，受市場需求下滑、行業(yè)競爭加劇等因素影響，營收增速和凈利潤增速兩個(gè)指標(biāo)雙降。

新松機(jī)器人營收41.38億元，小幅增長了4.33%，但較去年同期虧損增大，業(yè)績由盈轉(zhuǎn)虧。從業(yè)務(wù)板塊來看，半導(dǎo)體裝備業(yè)務(wù)增長顯著，實(shí)現(xiàn)收入5.74億元，同比增長99.41%，成為推動(dòng)營收增長的重要力量。而工業(yè)機(jī)器人業(yè)務(wù)收入12.03億元，同比下降4.25%；自動(dòng)化裝配與檢測(cè)生產(chǎn)線及系統(tǒng)集成業(yè)務(wù)收入12.84億元，同比下降7.60%；交通自動(dòng)化系統(tǒng)業(yè)務(wù)收入2.81億元，同比下降17.37%。物流與倉儲(chǔ)自動(dòng)化成套裝備業(yè)務(wù)收入7.86億元，同比增長14.72%。

此次統(tǒng)計(jì)的21家零部件上市公司，包括三花智控、鼎智科技、兆威機(jī)電、中控技術(shù)、夏廈精密、克來機(jī)電、中大力德、固高科技、綠的諧波、鉑力特、英威騰、秦川機(jī)床、矩子科技、昊志機(jī)電、步科股份、禾川科技、柏楚電子、雷賽智能、雙環(huán)傳動(dòng)、奧比中光-UW、*ST工智(已停牌)。

三花智控、兆威機(jī)電、中控技術(shù)、秦川機(jī)床、昊志機(jī)電、柏楚電子、雷賽智能、雙環(huán)傳動(dòng)、奧比中光9家公司營收和凈利潤雙雙同比增加；鼎智科技、克來機(jī)電、中大力德、英威騰、禾川科技5家公司營收和凈利潤雙雙同比下降；夏廈精密、固高科技、綠的諧波、鉑力特、矩子科技、步科股份6家公司凈利潤下降；*ST工智營收增速下降，并于4月28日起停牌。

英威騰、禾川科技、ST工智3家公司虧損，其余18家盈利。

禾川科技的營收和凈利潤下降幅度排首位，同比下降了408.27%至虧損1.65億元，主要受光伏行業(yè)需求下降、期間費(fèi)用增加及資產(chǎn)減值等因素影響。三花智控（營收279.47億元，凈利潤30.99億元）是營收和凈利潤最多的企業(yè)，其主營業(yè)務(wù)包括制冷空調(diào)電器零部件、汽車零部件。

2024年集成應(yīng)用企業(yè)的發(fā)展態(tài)勢(shì)走勢(shì)向好，普遍未虧損，但結(jié)構(gòu)性分化顯著，盈利壓力凸顯。21家盈利企業(yè)中，10家企業(yè)凈利潤未超過1億元。

25家集成應(yīng)用上市公司包括機(jī)科股份、昆船智能、博眾精工、軟控股份、上海機(jī)電、博實(shí)股份、邁赫股份、瑞松科技、北自科技、拓斯達(dá)、凱爾達(dá)、江蘇北人、海得控制、遠(yuǎn)大智能、科瑞技術(shù)、瑞凌股份、華中數(shù)控、佳士科技、哈焊華通、快克智能、凌云光、德馬科技、瀚川智能、利元亨、工業(yè)富聯(lián)。

其中，營收和凈利潤雙降的有14家，是瑞松科技、機(jī)科股份、昆船智能、上海機(jī)電、拓斯達(dá)、江蘇北人、海得控制、遠(yuǎn)大智能、科瑞技術(shù)、華中數(shù)控、哈焊華通、凌云光、瀚川智能、利元亨。營收和凈利潤雙增的有9家，是博眾精工、軟控股份、邁赫股份、北自科技、凱爾達(dá)、佳士科技、快克智能、德馬科技、工業(yè)富聯(lián)。

頭部效應(yīng)顯著。工業(yè)富聯(lián)以6091.35億元營收和232.16億元凈利潤遙遙領(lǐng)先，占行業(yè)總營收比重超80%。27.88%的營收增速與10.34%的凈利潤增速凸顯其規(guī)?；瘍?yōu)勢(shì)與多元化布局（如云計(jì)算、通信設(shè)備）的強(qiáng)勁競爭力。

拓斯達(dá)、瀚川智能、利元亨凈利潤同比暴跌超300%-1200%。瀚川智能（營收-64.61%，凈利潤-1204.76%）營收、凈利潤下降幅度最大，同比下降1204.76%至虧損11.03億元，年報(bào)分析市場發(fā)展環(huán)境與內(nèi)外部挑戰(zhàn)嚴(yán)峻，全球經(jīng)濟(jì)增長動(dòng)能偏弱，客戶資本性開支審慎，同時(shí)市場競爭激烈程度加劇導(dǎo)致。利元亨營收下降幅度和凈利潤下降幅度排第二位，盡管在固態(tài)電池、檢測(cè)技術(shù)及智能制造領(lǐng)域取得多項(xiàng)技術(shù)突破，但整體經(jīng)營狀況依然嚴(yán)峻（營收同比下降50.3%至24.82億元），虧損持續(xù)擴(kuò)大（同比下降了455.34%至虧損10.44億元），顯示出公司在市場環(huán)境變化下的巨大壓力。拓斯達(dá)營收同比下降了36.92%至28.72億元，凈利潤同比下降了378.58%至-2.45億元。這是拓斯達(dá)近年來首次出現(xiàn)如此大幅度的虧損，主要原因是智能能源及環(huán)境管理系統(tǒng)業(yè)務(wù)的收縮和客戶項(xiàng)目驗(yàn)收不及預(yù)期。

冰火兩重天  工業(yè)機(jī)器人整體處于增長狀態(tài)

2024年，面對(duì)全球經(jīng)濟(jì)增長動(dòng)能趨弱、地緣政治格局復(fù)雜多變、技術(shù)迭代持續(xù)加速的外部環(huán)境，我國經(jīng)濟(jì)展現(xiàn)出強(qiáng)大的發(fā)展韌性，全年GDP同比增長5.0%。中國工業(yè)機(jī)器人行業(yè)在政策支持、技術(shù)創(chuàng)新和市場需求驅(qū)動(dòng)下，呈現(xiàn)出“國產(chǎn)替代加速、應(yīng)用領(lǐng)域分化、市場競爭加劇”的顯著特征。盡管面臨宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)和部分下游行業(yè)需求收縮的挑戰(zhàn)，行業(yè)整體仍保持韌性增長。

隨著國家及地方政府密集出臺(tái)培育“新質(zhì)生產(chǎn)力”相關(guān)政策，國務(wù)院《推動(dòng)大規(guī)模設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新行動(dòng)方案》、工信部《人形機(jī)器人創(chuàng)新發(fā)展指導(dǎo)意見》等一系列文件相繼落地實(shí)施，制造業(yè)向高端化、智能化、綠色化轉(zhuǎn)型的步伐明顯加快，我國工業(yè)機(jī)器人市場繼續(xù)保持迅猛增長態(tài)勢(shì)，除了汽車、3C電子兩大需求最為旺盛的行業(yè)，化工、石油等應(yīng)用市場也在逐步打開。

總體上，中國工業(yè)機(jī)器人市場在2024年延續(xù)了2023年市場需求不足的趨勢(shì)，主要是因?yàn)槠囌?、光伏、鋰電等行業(yè)下滑幅度有所加劇，并且價(jià)格戰(zhàn)導(dǎo)致利潤空間壓縮。龍頭企業(yè)憑借技術(shù)優(yōu)勢(shì)和規(guī)模效應(yīng)實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健增長，而中小企業(yè)在激烈競爭和成本壓力下業(yè)績承壓，部分企業(yè)面臨生存壓力。

生成式AI技術(shù)突破點(diǎn)燃市場熱情，但商業(yè)落地進(jìn)程差異導(dǎo)致企業(yè)業(yè)績劇烈分化。

此次統(tǒng)計(jì)的17家服務(wù)機(jī)器人及AI領(lǐng)域上市公司，包括黑芝麻智能、威高骨科、?？低暋⑹^科技、天智航、格靈深瞳、大華股份、商湯、云從科技、科沃斯、寒武紀(jì)、科大智能、軟通動(dòng)力、九號(hào)公司、科大訊飛、云天勵(lì)飛、優(yōu)必選。

其中，黑芝麻智能、威高骨科、商湯、科沃斯、寒武紀(jì)、九號(hào)公司、科大訊飛、優(yōu)必選8家實(shí)現(xiàn)營收和凈利潤雙增的態(tài)勢(shì)；?？低暋⑹^科技、天智航、科大智能、軟通動(dòng)力、云天勵(lì)飛6家出現(xiàn)單指標(biāo)下降，格靈深瞳、大華股份、云從科技3家兩個(gè)指標(biāo)均下降。天智航、格靈深瞳、云從科技、寒武紀(jì)、云天勵(lì)飛、優(yōu)必選6家處于虧損之中，其余11家企業(yè)盈利。

營收增速最大的企業(yè)是云天勵(lì)飛，同比增幅達(dá)81.3%至9.17億元，但其凈利潤同比-51.14%，虧損進(jìn)一步擴(kuò)大，顯示出公司在盈利能力方面仍面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。凈利潤增速最大的企業(yè)是科大智能，盡管營收下滑（營收-11.72%），但公司通過優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、聚焦數(shù)字能源發(fā)展，成功實(shí)現(xiàn)扭虧為盈（凈利潤同比增長了154.79%至0.7億元）。凈利潤增速降幅最大的是格靈深瞳，同比降低了134.24%至2.12億元，營收-14.85%，年報(bào)披露，智慧金融領(lǐng)域產(chǎn)品的國產(chǎn)化適配和測(cè)試工作影響，是格靈深瞳營收下降的主要原因。。

營業(yè)收入、凈利潤最大的企業(yè)是?？低?/strong>，年報(bào)披露，2024年，海外主業(yè)收入與創(chuàng)新業(yè)務(wù)收入之和占?？低暊I業(yè)收入的比重首次超過50%。同時(shí)，場景數(shù)字化業(yè)務(wù)已成為海康威視第二增長曲線。黑芝麻智能、寒武紀(jì)、軟通動(dòng)力、云天勵(lì)飛營收增速均超50%，意味著AI芯片國產(chǎn)化替代的浪潮勢(shì)不可擋。