騰訊財(cái)經(jīng)綜合報(bào)道（何夕）美股周三收低，納指跌0.63%連續(xù)第三個(gè)交易日下滑。美國(guó)一季度GDP增速大幅低于預(yù)期，因企業(yè)削減投資、出口大幅下降且消費(fèi)者表現(xiàn)謹(jǐn)慎。美聯(lián)儲(chǔ)維持利率不變，稱經(jīng)濟(jì)放緩為暫時(shí)現(xiàn)象。

道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)下跌74.61點(diǎn)，跌幅0.41%報(bào)18035.53點(diǎn)；標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)下跌7.91點(diǎn)，跌幅0.37%報(bào)2106.85點(diǎn)；納斯達(dá)克綜合指數(shù)下跌31.78點(diǎn)，跌幅0.63%報(bào)5023.64點(diǎn)。

盤(pán)面上，絕大多數(shù)板塊下跌，消費(fèi)和科技板塊領(lǐng)跌。

美聯(lián)儲(chǔ)周三公布了貨幣政策聲明，維持基準(zhǔn)利率不變。美聯(lián)儲(chǔ)高官在聲明中指出，美國(guó)經(jīng)濟(jì)狀況有所減弱，部分原因是受到暫時(shí)性因素的影響，而這些因素將會(huì)消散。此前，數(shù)據(jù)顯示美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度大幅下降，增強(qiáng)了市場(chǎng)有關(guān)美聯(lián)儲(chǔ)將在定于6月份召開(kāi)的下次會(huì)議上或更長(zhǎng)時(shí)間里繼續(xù)將基準(zhǔn)利率維持在接近于零的預(yù)期。

美國(guó)聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)（FOMC）在周三公布的聲明中指出：“經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度在冬季的各個(gè)月中有所放緩，部分反映了暫時(shí)性因素的影響?！甭暶鬟€指出，美國(guó)的“就業(yè)增長(zhǎng)速度有所減緩”，而“就業(yè)市場(chǎng)上勞工資源利用率不足的現(xiàn)象幾無(wú)變化”。

美聯(lián)儲(chǔ)高官曾在此前表示，預(yù)計(jì)該行將在今年加息，這將是美聯(lián)儲(chǔ)自2006年以來(lái)首次上調(diào)基準(zhǔn)利率，原因是美國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)接近于實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)，并在當(dāng)時(shí)指出他們的決定將以新的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)為指導(dǎo)。而據(jù)美國(guó)商務(wù)部周三公布的報(bào)告顯示，季度美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)幾乎陷入了停滯狀態(tài)，主要由于受到嚴(yán)寒的冬季天氣以及商業(yè)支出和出口大幅下降的影響。

聲明指出：“雖然季度的產(chǎn)出和就業(yè)增長(zhǎng)有所放緩，但聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)仍舊預(yù)計(jì)，通過(guò)合適的政策融通性措施，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)將以適度的步伐擴(kuò)張。”

美聯(lián)儲(chǔ)重申，該行將在看到就業(yè)市場(chǎng)進(jìn)一步改善并且“有理由相信”通脹率將隨著時(shí)間的推移重新回到其2%目標(biāo)水平時(shí)加息。這項(xiàng)政策決定是與會(huì)委員一致做出的。聲明表示：“預(yù)計(jì)近期通脹仍將保持在近以來(lái)的較低水平，但聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)預(yù)計(jì)，通脹率將在中期內(nèi)逐步朝著2%的方向上升?！?

美國(guó)銀行和道明證券的經(jīng)濟(jì)學(xué)家指出，目前市場(chǎng)的定價(jià)已完全排除了6月加息的可能性，此外投資者似乎賭定今年只會(huì)有一次加息。

法國(guó)興業(yè)銀行認(rèn)為，美國(guó)聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)評(píng)估的下調(diào)程度可能超過(guò)多數(shù)人的預(yù)期。6月份首次加息“從技術(shù)上將仍有可能，不過(guò)如今的可能性低”。

“美聯(lián)儲(chǔ)通訊社”希爾森拉特分析稱，季度的增速放緩被聯(lián)儲(chǔ)歸咎于“暫時(shí)性”因素，未來(lái)幾個(gè)月美聯(lián)儲(chǔ)加息的時(shí)間越發(fā)不確定。

美國(guó)今年季度實(shí)際GDP年化季率初值增長(zhǎng)0.2%，大幅不及預(yù)期。Market Securities經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，美國(guó)季度GDP數(shù)據(jù)為美聯(lián)儲(chǔ)延后加息提供了空間，6月份加息現(xiàn)在看顯然沒(méi)戲；如果第二季度GDP復(fù)蘇，9月份加息可能性。

美國(guó)宏橋信托投資集團(tuán)認(rèn)為，微小的美國(guó)一季度GDP增速將成為年內(nèi)低點(diǎn)，此后經(jīng)濟(jì)應(yīng)當(dāng)會(huì)加速增長(zhǎng)；年初開(kāi)局疲軟已經(jīng)變成“家常便飯”。

華爾街點(diǎn)評(píng)美聯(lián)儲(chǔ)聲明：年中加息可能性大降

美國(guó)銀行和道明證券的經(jīng)濟(jì)學(xué)家指出，目前市場(chǎng)的定價(jià)已完全排除了6月加息的可能性，此外投資者似乎很肯定今年只會(huì)有一次加息。美國(guó)聯(lián)邦基金利率期貨價(jià)格顯示，市場(chǎng)押注聯(lián)儲(chǔ)會(huì)在2015年12月或2016年1月開(kāi)始加息。

有“美聯(lián)儲(chǔ)通訊社”之稱的《華爾街日?qǐng)?bào)》知名記者希爾森拉特認(rèn)為，在一系列疲軟經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)后，美聯(lián)儲(chǔ)需要時(shí)間確定其對(duì)于經(jīng)濟(jì)反彈的預(yù)期是正確的，這意味著年中加息的可能性大大。盡管承認(rèn)經(jīng)濟(jì)放緩，但美聯(lián)儲(chǔ)目前并未釋放出改變立場(chǎng)的信號(hào)，對(duì)于加息仍保持開(kāi)放態(tài)度。

被稱為“債券之王”的格羅斯表示，預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將于今年加息25個(gè)基點(diǎn)，在2015年將僅加息一次，美國(guó)經(jīng)濟(jì)要2%-3%的增速較為困難。

凱投宏觀認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)將在下半年加息，明年動(dòng)作加快。Jefferies分析稱美聯(lián)儲(chǔ)不急于加息，將取決于經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。Renaissance認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)9月份首次加息依然是“可能”的情況。

經(jīng)濟(jì)學(xué)家：美聯(lián)儲(chǔ)加息不會(huì)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)造成重大影響

據(jù)CNBC網(wǎng)站報(bào)道，經(jīng)濟(jì)學(xué)家?guī)缀跻恢抡J(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)將在今年開(kāi)始加息，但雖然業(yè)界專家正在紛紛議論美聯(lián)儲(chǔ)加息將給美國(guó)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)什么影響，對(duì)于這一事件將給身為全球第二大經(jīng)濟(jì)體的中國(guó)帶來(lái)什么影響的問(wèn)題卻少有人言。

許多新興的工業(yè)——比如說(shuō)巴西和墨西哥等——很可能將因美聯(lián)儲(chǔ)加息而受損，但據(jù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家稱，很多理由意味著中國(guó)將可相對(duì)輕松地安然渡過(guò)美元供應(yīng)緊縮的形勢(shì)。

紐約聯(lián)儲(chǔ)主席威廉·杜德利（William Dudley）在本周一發(fā)表講話稱，加息可能會(huì)帶來(lái)“破壞性的”全球影響，并表示投資者正在密切的關(guān)注中國(guó)的動(dòng)向，原因是中國(guó)經(jīng)濟(jì)一直以來(lái)都是全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)鍵推動(dòng)力。但有專家向CNBC表示，中國(guó)不會(huì)由于美聯(lián)儲(chǔ)加息而感受到重大的負(fù)面影響。

“（美聯(lián)儲(chǔ)）加息不會(huì)給亞洲地區(qū)帶來(lái)太大的震動(dòng)?！眳R豐銀行的首席亞洲經(jīng)濟(jì)學(xué)家弗雷德里克·紐曼（Frederic Neumann）說(shuō)道?！凹酉⒖赡軙?huì)帶來(lái)不確定性，但不會(huì)造成經(jīng)濟(jì)上的破壞性影響……日本央行和（歐洲央行）還在（寬松政策上）緊緊地踩著油門(mén)?！?

紐曼解釋道，尤其是就美聯(lián)儲(chǔ)的首次加息而言，他所闡述的上述觀點(diǎn)更有支撐，原因是無(wú)論美聯(lián)儲(chǔ)到底將從何時(shí)開(kāi)始加息，預(yù)計(jì)該行也只會(huì)加息25個(gè)基點(diǎn)（即0.25%）。與此同時(shí)，雖然美聯(lián)儲(chǔ)隨后的加息道路可能會(huì)對(duì)中國(guó)造成影響——尤其是如果美聯(lián)儲(chǔ)在較短的時(shí)間段里過(guò)于激進(jìn)地加息就更是如此——但這些影響很可能不會(huì)很大，他補(bǔ)充道。

有關(guān)中國(guó)的擔(dān)憂情緒是雙重的：有些人擔(dān)心，美聯(lián)儲(chǔ)加息可能會(huì)推動(dòng)資本流出中國(guó)的“生態(tài)系統(tǒng)”，從而導(dǎo)致中國(guó)的資本狀況變得緊縮，而同時(shí)中國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)面臨增長(zhǎng)減速的問(wèn)題。但紐曼則指出，中國(guó)方面已經(jīng)做好了處理這種狀況的準(zhǔn)備。

“我們認(rèn)為，中國(guó)人民銀行擁有充足的‘彈藥’，將可通過(guò)自己降息的方式來(lái)抵消美聯(lián)儲(chǔ)緊縮政策所帶來(lái)的‘攻擊’。”他在上周說(shuō)道?！霸撔袘?yīng)該有能力保持金融狀況的平穩(wěn)，哪怕美聯(lián)儲(chǔ)加息也不例外?！?

事實(shí)上，中國(guó)人民銀行已在4月19日宣布將金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率下調(diào)100個(gè)基點(diǎn)，創(chuàng)下自2008年以來(lái)的降幅。

另一種有關(guān)中國(guó)的擔(dān)憂情緒則來(lái)自于哈佛大學(xué)教授杰弗里·弗蘭克爾（Jeffrey Frankel）和《經(jīng)濟(jì)學(xué)人》（The Economist）的表述，這種情緒的來(lái)源是中國(guó)企業(yè)的美元計(jì)價(jià)債務(wù)水平較高，這意味著一旦美聯(lián)儲(chǔ)加息并推動(dòng)美元匯率上漲，那么這些企業(yè)可能將在償還貸款的問(wèn)題上面臨困境。

傳統(tǒng)的預(yù)測(cè)模型表明，美元匯率應(yīng)該會(huì)隨著美聯(lián)儲(chǔ)加息而上漲，原因是全球投資者將因通過(guò)美元存款能夠獲得的更好的回報(bào)率而受到吸引，而且加息意味著美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)抱有信心，因此會(huì)起到鼓勵(lì)投資者的作用。其結(jié)果是，美聯(lián)儲(chǔ)加息應(yīng)該會(huì)讓外國(guó)企業(yè)（其利潤(rùn)是以本幣計(jì)算的）償還美元計(jì)價(jià)債務(wù)的成本提高。

這種觀點(diǎn)認(rèn)為，中國(guó)的企業(yè)并沒(méi)有吸取1997年亞洲金融危機(jī)的主要教訓(xùn)，還是在美國(guó)利率處于較低水平時(shí)借入了短期的美元計(jì)價(jià)債務(wù)來(lái)對(duì)自身業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)活動(dòng)進(jìn)行融資。從普遍被援引的數(shù)據(jù)來(lái)看，接近四分之一的中國(guó)企業(yè)債務(wù)都與美元有關(guān)，而中國(guó)企業(yè)的利潤(rùn)則僅有不到10%是以美元計(jì)價(jià)的。

但有專家向CNBC表示，這種所謂的“不匹配”現(xiàn)象對(duì)中國(guó)的影響不會(huì)像對(duì)巴西等的影響那么大。

“整體而言，你會(huì)說(shuō)中國(guó)也會(huì)受到影響；但我認(rèn)為，從某種意義上來(lái)說(shuō)，中國(guó)幾乎是‘刀槍不入’的——如果他們想要的話。”證券公司Amherst Pierpont Securities的全球策略師羅伯特·辛奇（Robert Sinche）說(shuō)道。

他指出，中國(guó)很可能將幫助國(guó)內(nèi)企業(yè)避開(kāi)美元計(jì)價(jià)債務(wù)的“陷阱”，具體做法是為人民幣提供保護(hù)，使其兌美元匯率不會(huì)下跌?！八麄儾粫?huì)允許人民幣貶值?！毙疗嬲f(shuō)道。但盡管如此，未來(lái)幾個(gè)月時(shí)間里有些中國(guó)公司可能將會(huì)陷入違約境地，原因是中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度正在繼續(xù)放緩，導(dǎo)致不動(dòng)產(chǎn)開(kāi)發(fā)等高度杠桿化的行業(yè)部門(mén)受創(chuàng)。

據(jù)基金管理公司Matthews Asia近公布的一份研究報(bào)告顯示，預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將會(huì)逐步加息，而這種緩慢而有節(jié)奏的加息方法可能意味著美元兌亞洲各國(guó)貨幣的匯率根本就不會(huì)上漲。事實(shí)上，歷史證據(jù)表明盡管有關(guān)美聯(lián)儲(chǔ)行動(dòng)會(huì)給地區(qū)性股市、債券價(jià)格和貨幣造成下行壓力的觀點(diǎn)是被人廣泛承認(rèn)的事實(shí)，但卻幾乎并非必然之事。

中國(guó)股市近以來(lái)已大幅上漲——今年截目前為止上證綜合指數(shù)暴漲了38%以上——有人甚指出中國(guó)正試圖給股市降溫。專家指出，在這種形勢(shì)下，美聯(lián)儲(chǔ)小幅加息不太可能會(huì)對(duì)中國(guó)股市造成重大影響。

但專家同時(shí)發(fā)出警告稱，如果美聯(lián)儲(chǔ)過(guò)于激進(jìn)地緊縮貨幣政策，那么中國(guó)香港股市可能會(huì)受到負(fù)面影響。匯豐銀行的紐曼指出，由于沒(méi)有自己的資本控制措施，因此香港的增長(zhǎng)和消費(fèi)者支出可能會(huì)因美聯(lián)儲(chǔ)加息而受挫，無(wú)法像內(nèi)地股市那樣避免這種影響。（騰訊財(cái)經(jīng)綜合）